Amundi ETF – De escalatie van het conflict in het Midden-Oosten heeft de voorkeuren van beleggers op de Europese ETF-markt veranderd, waardoor kapitaal is verschoven naar gediversifieerde aandelenposities en naar obligatiefondsen met een lagere duration en een lager kredietrisico.
Klik hier om u in te schrijven voor onze gratis nieuwsbrie
Artikel opgesteld door de redactie van ETFWorld.nl
Analyse van de ETF-marktstromen – Gegevens per 31 maart 2026
Wouter van Dorp Hoofd ETF, Index & Smart Beta Sales Nederland
ETF’s, maart 2026: beleggers zoeken hun toevlucht in wereldwijde strategieën en obligaties met een zeer korte looptijd
Volgens de door Amundi gepubliceerde gegevens over de maand maart 2026 heeft de totale netto-instroom (NNA) van de UCITS-markt een forse terugval gekend ten opzichte van de voorgaande maanden. Na twee maanden van recordinstroom van meer dan 45 miljard euro kwam maart uit op 9,4 miljard euro.
Het rapport van Amundi, gedateerd 2 april 2026 met gegevens per 31 maart, schrijft de correctie voornamelijk toe aan de wereldwijde impact van het conflict tussen de Verenigde Staten, Israël en Iran. De oorlog, die op 28 februari 2026 begon met de operatie “Epic Fury”, heeft ertoe geleid dat Iran een gedeeltelijke blokkade heeft ingesteld van de Straat van Hormuz, waar ongeveer 20% van de wereldwijde olieverbranding doorheen stroomt. In de loop van de maand maart stegen de prijzen voor Brent-ruwe olie tot boven de 100 dollar per vat.
In deze context van grote onzekerheid gaven beleggers de voorkeur aan brede, wereldwijde aandelenblootstellingen boven specifieke geografische of cyclische allocaties. De all-country world-strategieën trokken meer dan de helft van de totale netto-instroom op de Europese UCITS-markt aan, wat wijst op een duidelijke voorkeur voor geografische diversificatie.
De sterke dollar remt de opkomende markten af
Op geografisch vlak troffen de uitstroomcijfers de Amerikaanse aandelenindexen (-543 miljoen euro) en de ontwikkelde markten in Azië (-823 miljoen euro). Deze laatste waren bijzonder kwetsbaar voor de blokkade van de Straat van Hormuz, die de voor de regio vitale handelsroutes onderbrak.
De opkomende markten (EM) noteerden in maart een netto-instroom van slechts 29 miljoen euro, een scherpe daling ten opzichte van de 9,5 miljard euro die in februari werd opgehaald. Deze terugval werd voornamelijk veroorzaakt door de versterking van de Amerikaanse dollar, die de aantrekkelijkheid van activa uit ontwikkelingslanden verminderde.
Sectorrotatie: energie en defensie in de lift, banksector in moeilijkheden
Op sectoraal niveau hebben beleggers de sectoren beloond die verband houden met de huidige macro-economische en geopolitieke context. De energiesector haalde 1,9 miljard euro binnen, terwijl de industriële sector 1,4 miljard euro aantrok.
In de thematische sectoren noteerde defensie een instroom van 885 miljoen euro, een cijfer dat een weerspiegeling is van het beleid van veel landen om de nationale veiligheid en veerkracht te versterken in een tijd van toegenomen geopolitieke risico’s.
Daarentegen kende de financiële sector aanzienlijke uitstroom van 3,4 miljard euro. Zoals het rapport benadrukt, sluit deze ontwikkeling aan bij een stagflatoire context, waarin stijgende kosten en een zwakke consumentenvraag de winstgevendheid van banken onder druk zetten.
Obligaties: weg van risicovolle segmenten, op naar liquiditeit en korte looptijden
Op de obligatiemarkt hebben beleggers een defensieve houding aangenomen als reactie op de onzekerheid en een aanzienlijke herwaardering van de renteverwachtingen. De centrale banken hebben op de energieschok gereageerd met een pauze in de renteverlagingen of met verwachtingen van renteverhogingen.
De Federal Reserve heeft tijdens de vergadering van 18-19 maart de rente in de bandbreedte van 3,50%-3,75% gehandhaafd, waarmee een einde kwam aan de versoepelingscyclus die eind 2025 was ingezet. De Europese Centrale Bank heeft de depositorente voor de zesde opeenvolgende vergadering ongewijzigd gelaten op 2,00%. De Bank of England heeft unaniem besloten de Bank Rate op 3,75% te handhaven, waarbij expliciet werd verwezen naar “het conflict in het Midden-Oosten dat heeft geleid tot een aanzienlijke stijging van de wereldwijde prijzen van energie en andere grondstoffen”.
In deze context gaven beleggers de voorkeur aan strategieën met een korte looptijd en een laag kredietrisico.
De belangrijkste instroom ging naar cash-alternatieven, die 2,5 miljard euro ophaalden. Ook Amerikaanse en Europese staatsobligaties trokken respectievelijk 1,3 miljard en 932 miljoen euro aan, waarbij het grootste deel van deze instroom zich concentreerde op posities met een korte looptijd.
De ultra-kortlopende staatsobligatiefondsen hebben 1,7 miljard euro toegevoegd, waarvan 1,2 miljard naar zeer kortlopende Amerikaanse Treasury-indexen en 567 miljoen naar Europese staatsobligaties met dezelfde looptijd.
Daarentegen hebben beleggers hun blootstelling aan de risicovollere segmenten van de obligatiemarkt verminderd. Obligaties uit opkomende markten kenden uitstroom van 1,3 miljard euro, terwijl bedrijfsobligaties met hoge rendementen (high yield) een uitstroom van 2 miljard euro lieten zien.
ESG houdt stand, vooral in obligaties
Een opvallend gegeven betreft de veerkracht van ESG-beleggingen (Environmental, Social, Governance). In de sector van de investment-grade-obligaties, die over het geheel genomen uitstroom kende, noteerde het ESG-segment van investment-grade-obligaties daarentegen een instroom van 606 miljoen euro. Volgens het rapport van Amundi wijst dit erop dat de vraag naar ESG-producten wordt ondersteund door structurele voorkeuren van beleggers, en niet alleen door kortetermijnmarktdynamiek.
Bron : ETFWorld
Subscribe to Our Newsletter
