Amundi ETF – Beleggers herschikken hun risicoposities, met een instroom van 36,4 miljard euro.
Klik hier om u in te schrijven voor onze gratis nieuwsbrie
Artikel opgesteld door de redactie van ETFWorld.nl
Analyse van de ETF-marktstromen – Gegevens per 31 mei 2026
Wouter van Dorp Hoofd ETF, Index & Smart Beta Sales Nederland
De Europese markt voor UCITS-ETF’s zette in mei het herstel voort dat in april was ingezet. Volgens de maandelijkse analyse van Amundi bedroegen de netto-instroomcijfers van in Europa gevestigde passieve fondsen 36,4 miljard euro, een stijging van 35% ten opzichte van dezelfde maand in 2025 en hoger dan de 35,5 miljard die in april werd geregistreerd. Dit cijfer betekent een duidelijk herstel ten opzichte van maart, de maand waarin de instroom was gestagneerd op 10,6 miljard als gevolg van de impact op de markten van het conflict in het Midden-Oosten tussen de Verenigde Staten, Israël en Iran, dat beleggers ertoe had aangezet een meer defensieve positie in te nemen.
Het beeld dat uit deze cijfers naar voren komt, is dat van een voorzichtig optimistische markt. Beleggers hebben hun blootstelling aan risicovolle activa vergroot, maar zij hebben dit gedaan door gebruik te maken van gediversifieerde instrumenten en door liquiditeitsreserves aan te houden. De onzekerheden rond de geopolitieke situatie, het inflatieverloop, de beslissingen van de centrale banken en de groeivooruitzichten blijven wegen op de allocatiekeuzes en vertaalden zich in mei in een voorkeur voor diversificatie*, liquiditeit en flexibele instrumenten voor portefeuilleopbouw in plaats van geconcentreerde beleggingen.
Aandelen: terugkeer naar de Verenigde Staten, Europa vertraagt
Wat aandelen betreft, bedroegen de netto-instroom 24,4 miljard euro. Bijna de helft van dit bedrag, namelijk 11,2 miljard, werd toegewezen aan wereldwijde ‘all-country’-aandelenstrategieën, wat de wens van beleggers bevestigt om brede en geografisch gediversifieerde posities in te nemen in plaats van in te zetten op individuele markten.
Het meest opvallende cijfer betreft de Verenigde Staten. ETF’s in Amerikaanse aandelen noteerden een instroom van 7,7 miljard euro, een stijging van 30% ten opzichte van april. De vraag concentreerde zich op large-caps en de technologiesector, ondersteund door het thema kunstmatige intelligentie, dat de belangrijkste drijvende kracht achter de markt blijft. De informatietechnologiesector bleek de koploper te zijn wat betreft de instroom per sector, met 1,6 miljard euro aan nieuwe netto-activa.
Een tegenovergestelde trend deed zich voor in Europa, dat netto-uitstroom noteerde na een over het algemeen stabiele maand april en een positief begin van het jaar. Dit is een aanzienlijke ommekeer, aangezien Europese aandelen in de voorgaande maanden hadden geprofiteerd van een thematische rotatie die verband hield met de strategische autonomie van het continent en de begrotingsuitgavenplannen.
De opkomende markten sloten de maand af in positief gebied met 1,3 miljard euro, waarbij de instroom constant maar niet bijzonder hoog bleef. De belangstelling voor Japanse aandelen neemt toe; deze haalden 736 miljoen euro binnen, een stijging van 13% op maandbasis.
Thematisch bleef de vraag geconcentreerd op twee sectoren: halfgeleiders, een logisch verlengstuk van de blootstelling aan AI, met een instroom van 1,1 miljard euro, en infrastructuur, met 553 miljoen euro. Deze laatste categorie blijft profiteren van het Europese debat over defensie, de energietransitie en industriële capaciteiten.
Vastrentende waarden: de beste jaarstart ooit
Vastrentende waarden noteerden 11,8 miljard euro aan nieuwe netto-activa, in lijn met de sterke trend die sinds januari waarneembaar is. Sinds het begin van het jaar heeft deze beleggingscategorie ongeveer 40 miljard euro opgehaald, wat de beste jaarstart ooit is voor UCITS-obligatie-ETF’s.
Beleggers blijven op zoek naar carry en rendement, maar blijven alert op het durationrisico en de uitkomst van de komende monetaire beleidsbeslissingen. Staatsobligaties domineerden de instroom met 4,5 miljard euro, gevolgd door investment-grade krediet met 3,2 miljard.
De instroom in geldmarkt-ETF’s, ter waarde van 1,7 miljard euro, bevestigt dat liquiditeit een belangrijk onderdeel van de allocatie blijft, zelfs in een fase van grotere risicobereidheid. Het duidelijkste teken van een herschikking van het risico komt echter van high-yield-obligaties, die 1,1 miljard euro aantrokken, een stijging van 60% ten opzichte van april.
De voorkeuren wat betreft looptijd vertonen opvallende verschillen tussen de verschillende regio’s. Wat Amerikaanse staatsobligaties betreft, gaven beleggers de voorkeur aan zeer korte looptijden, met een instroom van 811 miljoen euro, een keuze die de onzekerheid weerspiegelt over de inflatie, de groei en het toekomstige beleid van de Federal Reserve. Voor Europese staatsobligaties was de vraag daarentegen gespreid over het ‘all maturity’-segment, dat 923 miljoen euro ophaalde, wat wijst op een meer neutrale positionering op de curve.
Inflatie-geïndexeerde obligaties bleven de belangstelling wekken, met 557 miljoen euro aan instroom gedurende de maand.
ESG: uiteenlopende dynamieken tussen aandelen en obligaties
Het ESG-beeld bleek heterogeen. ESG-aandelenstrategieën haalden 5,3 miljard euro op, met een stijgend aandeel in het totaal, terwijl obligatiestrategieën vertraagden tot 2,8 miljard, wat neerkomt op ongeveer een kwart van de totale instroom op de obligatiemarkt.
Wat aandelen betreft, weerspiegelt dit cijfer een structureel fenomeen: de integratie van ESG-criteria in ‘all-country’, ‘world’ en sectorale strategieën. Talrijke grootschalige wereldwijde fondsen integreren nu ESG-filters of ESG-gerichte versies in hun basisaanbod. Een deel van de ESG-vraag wordt dus indirect opgevangen via gediversifieerde aandelenallocaties* en komt niet altijd tot uiting in de instroom van strategieën die expliciet als duurzaam worden bestempeld.
De context: twee maanden van herstel na de stilstand in maart
In de maanden april en mei zijn de instroomcijfers weer op een hoog niveau gekomen na de vertraging in maart, toen het conflict tussen de Verenigde Staten, Israël en Iran had geleid tot dalingen op de aandelenmarkten, een stijging van de olieprijs en een heropleving van de inflatiezorgen. Die maand kwamen de beleggingsstromen uit op 10,6 miljard euro, een sterke daling ten opzichte van de pieken in januari (46,9 miljard) en februari (48 miljard), die de twee recordmaanden in de geschiedenis van de ICBE-markt waren geweest.
De cijfers van mei bevestigen dat de structurele vraag naar passief beleggende instrumenten intact blijft, maar ook dat Europese beleggers ETF’s op een meer tactische manier gebruiken, door hun risicoblootstelling, geografische spreiding en looptijd in realtime aan te passen aan de macro-economische context.
Bron : ETFWorld
Subscribe to Our Newsletter
