BlackRock Global ETP Flows : in januari werd 146,5 miljard dollar toegevoegd aan de wereldwijde ETP’s, een daling ten opzichte van 205,9 miljard dollar in december.
Sign up to our free newsletters
BlackRock Global ETP Flows Januari 2025
Karim Chedid, head of investment strategy for iShares EMEA at BlackRock
In een reactie op het rapport zei Karim Chedid, hoofd beleggingsstrategie voor iShares EMEA bij BlackRock: “In januari breidden de aandelen-ETP-stromen zich uit toen Europese aandelen positief werden, met een instroom van 3,7 miljard dollar. Dit werd voornamelijk aangedreven door Europese aandelen, ondersteund door lage waarderingen. Amerikaanse aandelen trokken nog steeds 59,3 miljard dollar aan, gekenmerkt door een verschuiving naar precisieallocaties, met opvallende belangstelling voor S&P-equal-weight-posities. Tech-ETP’s trokken veel belangstelling, waarbij beleggers kochten op dalingen na de volatiliteit in verband met AI-krantenkoppen in de laatste week van januari.”
- Matige stromen: In januari werd 146,5 miljard dollar toegevoegd aan wereldwijde ETP’s, een daling ten opzichte van 205,9 miljard dollar in december, doordat de aankopen van aandelen daalden van een hoog niveau van 173,1 miljard dollar in december tot 88,7 miljard dollar in januari.
- Focus op vastrentende waarden: de stromen naar vastrentende waarden (FI) stegen tot 48,3 miljard dollar en de stromen naar grondstoffen werden voor het eerst in drie maanden weer positief, met een toevoeging van 1,6 miljard dollar.
- Aankopen van in EMEA genoteerde ETP’s: januari was de op een na beste maand ooit voor ETP’s die in EMEA zijn genoteerd, met een aankoopvolume van 32,6 miljard dollar, slechts iets minder dan het record van 33,5 miljard dollar in december.
Een normaliserende stroomachtergrond
Hoewel de aandacht op de aandelenmarkten vooral uitging naar de daling van de aankopen van Amerikaanse beleggingen (59,3 miljard dollar), moet dit in de juiste context worden gezien. November (151,6 miljard dollar) en december (138,4 miljard dollar) waren de twee maanden met de hoogste instroom ooit voor Amerikaanse aandelen-ETP’s, en januari staat nog steeds op de 15e plaats van de maandelijkse ranglijst.
Buiten de VS werden de Europese aandelenstromen in januari positief, met een instroom van 3,7 miljard dollar – het hoogste niveau sinds februari 2023. De stromen in januari gingen volledig naar in EMEA genoteerde ETP’s, in tegenstelling tot februari 2023, toen de aankopen vrij gelijkmatig waren verdeeld over de noteringsregio’s VS en EMEA. De stromen naar in de VS genoteerde Europese aandelen bleven deze maand stabiel, in tegenstelling tot de uitstroomtrend van de afgelopen zes maanden. Op 23 januari stond de blootstelling nog op -0,3 miljard dollar, wat wijst op aankopen eind januari.
Japanse aandelen (0,9 miljard dollar) doorbraken ook de uitstroomtrend van twee maanden, terwijl aandelen uit opkomende markten (EM) populair bleven met een instroom van 6,0 miljard dollar. Indiase aandelen-ETP’s (-1,0 miljard dollar) kenden hun op één na grootste uitstroom ooit – de derde maand op rij met verkopen.
Beoordeel dit
Rentevoeten (16,1 miljard dollar) waren in januari voor het eerst sinds augustus 2024 weer de populairste FI-positie. Ook de kredietstromen naar investment grade (IG) trokken aan, met een toename van 8,5 miljard dollar, bijna twee keer zoveel als de 4,6 miljard dollar aan instromen in december. De stromen naar high yield (HY) (1,2 miljard dollar) keerden terug naar positief terrein, terwijl EM-obligaties (1,0 miljard dollar) voor het eerst sinds juni-juli 2024 voor de tweede maand op rij een instroom noteerden.
In tegenstelling tot de magere instroom in Amerikaanse staatsobligaties (UST’s) in december (0,7 miljard dollar), was de instroom van 13,3 miljard dollar in januari goed voor 83% van de aankopen van rentepapier. Ook de rente in de eurozone (1,6 miljard dollar) trok aan. De aankopen van gilts (0,2 miljard dollar) daalden tot het laagste niveau sinds augustus 2024.
Er was een lichte verschuiving in de drijvende krachten achter de instroom in UST’s tussen december en januari.
In december waren uitsluitend kortlopende UST’s (9,3 miljard dollar) verantwoordelijk voor de instroom, gecompenseerd door een uitstroom van 7,0 miljard dollar uit langlopende UST’s. Hoewel de instroom van kortlopende Amerikaanse renteobligaties in januari positief bleef, kwam deze met 4,6 miljard dollar op een lager niveau uit, ondersteund door instroom over het hele looptijdspectrum, waaronder de eerste maand met instroom in drie maanden voor langlopende ETP’s (3,9 miljard dollar).
Precieze aankopen bij dalingen
Ondanks de volatiliteit in de technologiesector als gevolg van AI-gerelateerde krantenkoppen in de laatste week van januari, zagen we dat beleggers bij dalingen aankopen deden: alleen al in de week die begon op 26 januari werd 5,6 miljard dollar toegevoegd aan Amerikaanse technologieposities – meer dan de helft van de 9,9 miljard dollar die in de hele maand wereldwijd aan technologie-ETP’s werd toegevoegd.
In lijn met de trend voor het grootste deel van 2024 was technologie de populairste sector in januari, ondersteund door aankopen van financiële waarden ($ 3,5 miljard), nutsbedrijven ($ 0,5 miljard) en industriële waarden ($ 0,3 miljard). Energie (-$ 2,6 miljard) en gezondheidszorg (-$ 0,5 miljard) zetten hun uitstroomtrend voort, terwijl grondstoffen (-$ 1,6 miljard) de grootste uitstroom sinds juli 2021 kenden.
Als we dieper graven, is de splitsing in cyclische stromen ten gunste van financiële en industriële aandelen interessant: terwijl uitstroom uit de energiesector niet ongebruikelijk is, wijst de gelijktijdige uitstroom uit grondstoffen op een afnemende cyclische voorkeur. De materiaalsector kende ook geen aanhoudende of buitenproportionele instroom na de Amerikaanse verkiezingen in november. Na een vlak eerste en tweede kwartaal van 2024 en uitstroom in het derde kwartaal sloot de materiaalsector het vierde kwartaal licht positief af (0,3 miljard dollar), omdat beleggers opnieuw hun aandacht richtten op de industriële sector (6,3 miljard dollar in het vierde kwartaal) en de financiële sector (11,0 miljard dollar in het vierde kwartaal).
Wat de factoren betreft, bleef waarde in januari populair, met een verdere instroom van 1,2 miljard dollar, terwijl de momentumstromen aantrokken tot 2,2 miljard dollar. Kwaliteit (-0,3 miljard dollar) registreerde voor het eerst sinds juli 2023 een uitstroom, terwijl de uitstroom uit de factor minimale volatiliteit afnam tot -0,3 miljard dollar.
Source: ETFWorld.nl
Subscribe to Our Newsletter
